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瑞士信貸:VIP將在未來幾年縮減中場擔起博彩業復甦大任

投資銀行瑞士信貸表示,由於內地有關部門聯合收緊對於博彩的嚴格監管,此舉似將逆轉人們對於澳門博彩營運商將以貴賓博彩為主導的復甦的預期,惟依賴中場業務擔起復甦大任。

分析師Kenneth Fong、Lok Kan Chan及Rebecca Law在週一公佈的一份報告中,研究了後疫情時期澳門的短期前景,他們認為,澳門博彩市場面臨一系列關鍵因素的影響,貴賓博彩分部正面臨巨大壓力。

儘管博彩類股反映出強勁的投資者情緒,但瑞士信貸認為,由於貴賓博彩業務受到「結構性壓力」,澳門的複蘇可能需要比預期更長的時間。

分析師表示:「我們認為,貴賓博彩體系未來數年內將大幅縮減規模,此舉將拖累復甦步伐。」他們預測,今年第四季度的博彩總收入將按年減少70%,而市場普遍預期為30%。

此外,他們估計,受內地近期打擊與博彩有關的跨境資金流動的負面影響,到2022年,澳門的博彩收入將比2019年下降9%。

他們表示:「與2010至20114年中央政府反腐敗的做法不同,此次北京方面針對的是賭博活動本身。」

「這直接損害了高額玩家的需求、影響了博彩中介人的債務追討,並阻斷了高額玩家的融資渠道。據國務院新聞辦公室表示,該活動或將持續三年至2022年。」

與此同時,他們認為,澳門的營運商將別無選擇,只能轉而專注中場市場而非貴賓玩家或高端中場玩家,從而爭取更多的收入。

「如果沒有健全的博彩中介人系統,娛樂場將失去培養高端賭客的關鍵來源之一,因為這些玩家將失去一個轉移資金的主要渠道(約有30%的賭資是通過貴賓博彩系統流入)。」

「在沒有任何意義的資金支出上升的情況下,由中場引領的復甦會降低賭場的盈利能力,而新入場項目(2021年有3個新項目)則需要更長時間才能被市場消化。

WGI認爲未來將更為悲觀,原因很簡單,資金外逃的收窄只會讓VIP業務更加沉淪,而后疫情時代下的國内大循環會讓中場業務也難維繫。無論如何,一切都已經變了。

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