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RAM评级将云顶评级下调至AA1前景展望为负面

马来西亚评级机构RAM Ratings将Genting Berhad和Genting Malaysia Berhad的评级从AAA降级至AA1,并将其评级展望从稳定下调至负面,理由是COVID-19可能导致业绩下滑。

据RAM表示,降级反映了COVID-19对两家公司最终影响的高度不确定性,预计该两家公司未来两年内不会恢复信贷指标。该报告指,这场全球大流行给云顶集团带来的打击比最初预期的要严重得多。

RAM表示:「我们预计云顶的收入相较2019年的水平将大幅缩水,直至2021年中期。」

「其收入最早也要到2022年才能恢复至危机前水平——与我们最初预期相反,我们原本预计其在2021年将基本正常化。尽管该集团已实施成本优化措施,但这些措施不太可能充分减轻对其收益的影响。」
「在2020财年大幅下滑之后,预计云顶的EBITDA在旨在业务复苏的2021年度仍将低于疫情之前的水平。」

RAM指出,近期云顶的拉斯维加斯综合度假村(RWLV)及位于马来西亚的云顶世界的资本支出,再加上其近期收购了美国公司、纽约World Catskills综合度假村营运商Empire Resorts49%股权,令其2019年现金流为负。此外加上持续的股息,截至2019年12月,Genting Berhad的净现金头寸已经变为净债务24亿林吉特。

RAM表示,由于RWLV需要更多额资本支出和现金流疲软,云顶的净负债比率预计将在2022年12月之前恶化至约0.35倍。因而,「其信贷指标不再与之前的AAA评级保持一致。」

报告续指:「博彩行业收到COVID-19的打击最为严重。」

「由新冠疫情引发的经济放缓对消费者收入和财富的负面影响,将限制人们在博彩及休闲活动上的可支配指出。同时,对新冠病毒的持续恐惧可能会影响旅行计划并阻碍人们的观光。即使在健康危机消退及旅游限制放宽之后,这些影响可能还将持续。」

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